新月书店的开办，以徐志摩关系多、人事熟，因而出力也最多。🁷👇胡适挂着董事长的名义，自要多尽一点股东的义务。答应把《白话文学史》修改出来，给新月书店出版。
这部书，原是1921年冬天，胡适在教育部举办的第三届国语讲习所讲授“国语文学史”的讲稿。第二年又到天🌏♲津去讲，他住在旅馆里，把这“国语文学史”的稿子修改了一遍。后来，北🈓京文化学社竟把这本讲义排印了出来，封面上印着钱玄同题写的书名，书前有黎锦熙写的“代序”，🚘俨然是一本正式出版物了。胡适得知以后，觉得“拿这种见解不成熟，材料不完备，匆匆赶成的草稿出来问世”，自己感到“十分难为情”，便决心修改这部书。这次修改，几乎是重写。而且把“白话文学”的范围放得很大，实际上是写一部中国文学史。
由于书店刚开创，稿子催得紧，胡适“随写随付排印”，仍是匆匆赶🅱🏻成胡适自己也仍有诸多的不满意。但这部书，是用近代科学方法来研究和整理中国古代文学史的第一部著作，草创之功还是十分可嘉的。只是始终未能续完，又是“半部书”。
新月书店开办不久，原在北京出版的《现代评论》，也移来上海编辑🅱🏻出版；他们又着手筹创一个《新月》杂志。这刊物的筹创，曾经发生一点波折。
据梁实秋在《新月前后》一文中透露说🟠🞣：“杂志的筹划，最初是胡先生、志摩、上沅负责在进行，有了成议之后，上沅到了闸北斯考特路潘光旦家，宣布杂志由胡先生任社长，志摩为主编。当时聚集在光旦家的闻一多、饶孟侃等表示异议，表面上是因为社长主编未经同人推选，手续不合，实际上是新月一批人每个都是坚强的个人主义者，谁也🄋🟒🜢不愿追随在别人之后。志摩是何等圆滑的人，立刻主张改为集体🍲制，胡大哥根本不列名其间。”
而素以涵养好著称的胡适也为此也闹了场很大的脾气，他给徐志摩写了一封信，表示“决计脱离新月书💞💽店”，并且向董🖲🖥事会提出了类似于最后通牒的项条件，要求辞去职务，抽走股本，撤回书稿等。幸亏“何等圆滑的人”徐志摩从中斡旋，风波总算过去。
1928年3月10日，徐志摩在《新月》创刊号发表文章说：“我们舍不得新月这个名字，因为它虽则不是一个怎样强有力的象征，但它那纤弱的一弯分明暗示着🎅🎮、怀抱着未来的圆满.........我们不敢赞许伤感与热狂，因为我们相信感情不理理性的清滤是一注恶浊的乱泉........🔆⚂.
“我们不崇拜任何的偏激，因为我们相信社会的纪纲是靠着积极的情侣感来维系的，在一个常态社会的天秤上，情爱的分量一定超过仇恨的分量，互助的精神一定超过互害与互杀的动机.......我们不能归附功利，因为我们不信任价格可以混淆价值，物质可以替代精神，在这一切商业化恶浊化的急坡上我们要留住我们倾颠的脚步。纯正的思想是活泼的新鲜的血球，它的力量可以抵抗，可以克胜，可以消灭一切致病的霉菌.......你只须拨开一些污潦就可以发见它还是在那里汩汩的溢出，在可爱的泉眼里，一颗颗珍珠似的急溜🕽着。这正是我们工作的机会。爬梳这壅塞，粪除这秽浊，浚理这淤积，消灭这腐化，开深这潴水的池谭，解放这江湖的来源。信心，忍耐.........要从恶浊的底里解🆒🏃放圣洁的泉源，要从时代的破烂里规复人生的尊严-这是我们的志愿.........”
创刊号上同☩🂄🌍时刊登了胡适的《考证〈红楼梦〉的新材料》这篇力🁷👇作。
在上海重整旗鼓的新月社，开一家书店，出一个周刊，🛩又新创一个《新月》月刊和《诗刊》季刊，出版了主要是新月派成员撰🜲🆄写的政治、经济、文化、文学和翻译等许多著作，堪称新月社的鼎盛时期。